​各位冰友打給厚！ ​ 上一篇我們聊完融資的「維持率」，很多人問我：「老絲激，既然只要維持率不低於 130% 就好，那我看準這支股票會漲，借錢進去蹲，只要我『忍』得住，總會噴發吧？」 孩子，投資市場最殘酷的不是你「看錯」，而是你「看對了」，但你的錢「撐不到」噴發的那一天。今天老絲激要來聊聊這場恐怖片：【斷頭台的眼淚】。 ​ 一、 黎明前的黑暗：市場專治「沒錢等」的人 ​ 投資界有一句名言：「市場保持非理性的時間，可能比你保持不破產的時間還要長。」 它提醒投資者市場的瘋狂（泡沫或恐慌）持續時間通常比預期更長，即使判斷正確，若資金槓桿過高或心態不穩，仍會先因流動性枯竭而破產。 ​ 這就是槓桿最致命的地方。假設你看好某支 AI 股，現在 100 塊，你覺得半年後會漲到150塊。如果你買現股，中間跌到77塊，你大可以去睡覺、去吃大餐，等它漲回來； 但如果你是融資，借了六成的錢去買進，跌到77塊時，這可不是double lucky 7, 而是你的維持率已經跌破130%紅線了。 還記得怎麼算嗎？ 上一篇有講到：77/60*100%=128% ​...

各位冰友打給厚！ ​ 上一系列我們聊完八大心態，很多小白私訊我說：「老絲激，我本金只有 10 萬，存 0050 要存到民國幾年才能買房？我想去開融資拚一把，這樣算是有『財務槓桿』的腦袋嗎？」 孩子，聽老絲激一句勸：如果你還沒學會走路就想學人家噴射起飛，最後通常不是降落，而是直接墜毀 。 ​ 今天，我們要來聊聊這個投資界的雙面刃：【融資的幻覺】。 ​ 一、 槓桿的魔力： 為什麼它讓你瞬間變「勇者」？ ​ 什麼是槓桿？簡單說就是「借別人的力量來放大自己的成果」。 融資買上市股，10萬塊的股票，就是你出 4 萬，券商借你 6 萬。如果股票漲 10%，變成11萬。就你只有拿出4萬元本金，但是賺了1萬元，只看你的本金就是賺了 25%，這種「暴賺」的快感，會讓你產生自己是「天選之人」的幻覺 。 ​ 但在心理學上，這叫「過度自信偏誤」。 你以為你借的是致富的捷徑，其實你借的是一種「窮鬼的焦慮」。 因為嫌慢、因為想翻身，你把原本該穩紮穩打的投資，變成了梭哈的賭局 。 ​ 二、 什麼是讓融資投資人集體心碎的「維持率」？ ​ 很多人融資時只看會賺多少， 卻沒問過：「